In Unemployment claims, Online help wanted ads, Italian bank comment
Mosler-en hitzez,
(i) Italiako banku krisiak bere horretan segitzen du
Gaur egungo politikarekin ez dago inongo biderik birkapitalizatzeko. EBk Italiako gobernuak edozein fondo zor publikoari gehitzetzat hartzen du, beraz, ildo hori itxita dago.
(ii) Denbora berean ekonomia geldotzen ari da, hortaz, mailegu errendimenduak gehiago txartu dezake egoera
Horrek gordailugileak uzten ditu ‘fondo iturri’ bakartzat, ondoko posibletasunarekin, alegia, berorrek gordailuetan lehiaketa handiagoa pizteko posibletasunarekin. Eta puntu honetan, Alemaniako bankuek ez dute ematen ‘babesleku seguruak’ direnik, beraz ez dago inora joatekorik nolabaiteko moneta arriskuren bat hartu barik, pasiboak ia beren osotasunean eurotan ordaintzekoak diren bitartean.
(iii) EBren politika bankugintzaren pasibo aldea merkatu diziplinarako erabiltzen den heinean, ordainketen sistema osoa kolapsoari aurre egiten dio
(iv) Beraz, iruditzen da hori berriz 2012ko EBZ-ren aldarrikapenera eraman zueneko gertaeren lasterketa dela (hots, “to do what it takes to prevent default1”)
Puntu horretaraino, (porrot egindako) politika ondokoa zen: pasibo aldea (zor pribatuko merkatuak) erabiltzea gobernu nazionalak diziplinatzeko, eta beraiek atzera itzultzea defizit eta zor mugen arabera.
(v) Erantzuna berbera da orain ere. EBZ-ren inongo pasibo bermek ez du lortuko amarrua
Berme hori EBZ-ko gordailu aseguruaren era har liteke, EBZ-ko banku likidezia hornitze mugagabea eta segurtasun gabekoa, gobernu nazionaleko baimenen bat edo beste, banku likidezia sostengatzeko, zuzen edo zeharka, defizit eta zor mugak kontuan hartu gabe, agian ‘euro bono’en motaren bat, edo beraiek, merkatu diziplinarako, bankugintzaren pasibo aldearen erabilera ezabatzen duela amestu ahal dituzten beste edozein gauza.
2001ean adierazi zen moduan2, linkean.
Gehigarria:
As long as EU policy is to use the liability side of banking for market discipline, the entire payments system faces collapse h/t @wbmosler
@netbacker Italian bank crisis ends only after the ECB directly or indirectly ‘writes the check’ http://www.epicoalition.org/docs/rites_of_passage.htm …
2016 uzt. 7
1 Alegia, “behar dena egiteko, ordaintze eza alboratzeko”.
2 Ikus http://www.mosler.org/docs/docs/rites_of_passage.htm: “… the conditions for a national liquidity crisis that will shut down the euro-12’s monetary system are firmly in place. All that is required is an economic slowdown that threatens either tax revenues or the capital of the banking system.
A prosperous financial future belongs to those who respect the dynamics and are prepared for the day of reckoning. History and logic dictate that the credit sensitive euro-12 national governments and banking system will be tested. The market’s arrows will inflict an initially narrow liquidity crisis, which will immediately infect and rapidly arrest the entire euro payments system. Only the inevitable, currently prohibited, direct intervention of the ECB will be capable of performing the resurrection, and from the ashes of that fallen flaming star an immortal sovereign currency will no doubt emerge.”
